Sở dĩ có tên gọi thác Hang Cọp là do người dân địa phương đặt ngay dưới chân thác một cái hang cọp khá rộng. Tương truyền có một con cọp 3 chân hung dữ từng ở đó. Sau đó, vào khoảng cuối những năm 1950 con cọp dữ này đã bị người dân bẫy được giờ vẫn còn lại cái hang to. Thác hiện đang do công ty TNHH Hoàng Tâm quản lý và khai thác. Nếu đi xe ôm từ Đà Lạt hết khoảng 20 ngàn đồng/lượt.